ШАНХАЙ, 5 августа (Новости отрасли) — ChangXin Memory Technologies (CXMT), ведущий китайский производитель чипов DRAM, завершил свое знаменательное IPO на Шанхайском рынке STAR, привлекая широкое внимание всей мировой полупроводниковой промышленности. Участники рынка обсуждают один ключевой вопрос: приведет ли этот листинг к немедленным изменениям в ценах на DRAM и соответствующие чипы хранения во всем мире?
В настоящее время CXMT занимает примерно 7-8% мирового рынка DRAM, занимая четвертое место в мире по величине поставщика DRAM после Samsung, SK Hynix и Micron. Средства, полученные от IPO, будут в основном направлены на модернизацию производства пластин, расширение мощностей и исследования и разработки памяти следующего поколения, включая DDR5, LPDDR и раннюю стадию разработки HBM.
Отраслевые аналитики отмечают, что само IPO не может привести к мгновенному падению цен на чипы. Новые заводы и наращивание мощностей обычно занимают два-три года, прежде чем массовая продукция выйдет на рынок. В настоящее время существующие производственные линии CXMT работают с высокой загрузкой и не имеют больших избыточных запасов, которые могли бы наводнить рынок. Мировые цены на DRAM по-прежнему в основном определяются циклом спроса и предложения, в котором доминируют три зарубежных гиганта памяти. Благодаря спросу, связанному с искусственным интеллектом, основные продукты DRAM в краткосрочной перспективе останутся в дефиците, поэтому резкое снижение цен маловероятно в ближайшие 1-2 квартала.
В среднесрочной перспективе (2027–2028 гг.) недавно профинансированное расширение мощностей приведет к увеличению ежемесячного выпуска пластин CXMT. Поскольку все больше отечественных товаров DRAM поступает в глобальные цепочки поставок ПК, ноутбуков и модулей хранения данных, дополнительное предложение будет сдерживать чрезмерный рост цен, ослаблять олигополическую ценовую власть зарубежных производителей и смягчать резкие резкие колебания цен на рынке памяти. Тем не менее, аналитики не ожидают полномасштабной ценовой войны, поскольку текущие отпускные цены CXMT лишь незначительно ниже, чем у международных аналогов, на 5-10%, а не агрессивного демпинга. Для высокопроизводительных чипов HBM, ориентированных на искусственный интеллект, технические барьеры остаются высокими; CXMT не будет менять ценообразование HBM в ближайшем будущем.
Для нижестоящих брендов оборудования, таких кактвердотельный накопительи производителей модулей памяти, включая Gudga, рост CXMT обеспечивает практическую ценность цепочки поставок. Это создает альтернативный источник DRAM, снижает чрезмерную зависимость от зарубежных поставщиков и повышает стабильность затрат при оптовых закупках продуктов памяти потребительского уровня.
В долгосрочной перспективе, когда все расширенные мощности CXMT будут запущены в эксплуатацию, глобальный рынок DRAM превратится из «олигополии трех поставщиков» в конкуренцию четырех игроков. Если в это время глобальный спрос на память ослабнет, риск перепроизводства и общеотраслевое давление на маржу станут ключевыми факторами риска для всего сектора.
1. Краткосрочная перспектива: IPO приносит капитал, но не приводит к немедленному снижению цен; рыночные цены следуют глобальным циклам памяти.
2. Среднесрочная перспектива: Расширение мощностей сдерживает резкий рост цен и оптимизирует варианты цепочки поставок для производителей вторичного оборудования.
3. Долгосрочная перспектива: усиление конкуренции помогает вернуть цены на чипы памяти в разумные пределы.
